Reforma Bi Monetaria por Eduardo Conessa

La necesaria reforma monetaria a la chilena Pero todavía faltan presentar algunas reformas cruciales para nuestro sistema económico como la adopción de un sistema monetario a la chilena. Se calcula que los capitales fugados de la Argentina están entre los 300 mil y 400 mil millones de dólares. ¿Porqué el público argentino compra dólares y los envía al exterior, o los guarda en sus cajas fuertes? Por tres razones fundamentales. La primera ocurre cuando el dólar está muy barato y el ciudadano medio estima que va a subir de precio. La segunda ocurre porque normalmente la inflación en pesos es del orden del 20 o 30% anual y para protegerse de la misma, el público compra dólares, cuya tasa de inflación es solamente del 2 o 3% anual. Y la tercera causa radica en que en un país estancado, como el nuestro, no abundan oportunidades de inversión y, en consecuencia, el público guarda sus ahorros esperando una mejor oportunidad. Desensillar hasta que aclare decían nuestros gauchos. Tampoco es conveniente depositar los dólares en plazo fijos en los bancos del país, porque no tenemos en la Argentina un prestamista de ultima instancia en dólares, y por lo tanto en caso de crisis bancaria, como la de 2001, el ahorrista queda colgado del pincel. Los chilenos han solucionado el problema indexando con el índice de precios al consumidor todos los depósitos bancarios a plazo fijo a mas de tres meses. De esta manera el público chileno no compra dólares. Deposita su dinero en bancos del país donde está protegido contra la inflación y además gana un interés real del 2 %. Por supuesto, a su vez, los bancos deben prestar esos fondos “calzados”, es decir que los préstamos a mas de tres meses también deben estar indexados. Pero la afluencia de depósitos hacia los bancos chilenos es tan grande que los bancos se ven obligados a competir para prestar esos fondos y de esta manera se llegan a ofrecer préstamos hipotecarios a 40 años de plazo al 4% de interés. El éxito del sistema es espectacular. Los préstamos como proporción del PBI superan el 90% en Chile, cuando en nuestro país, el raquítico mercado de capitales argentino registra que los préstamos bancarios como proporción del PBI solamente alcanzan al 14%. En nuestro país se ha intentado hacer algo parecido a lo que se hace en Chile con los préstamos hipotecarios UVA, pero el sistema de depósitos bancarios indexados no es generalizado y ha sido mal implementado. En Chile, dado que el ahorro nacional es abundante, la tasa de inversión se acerca al 25% del PBI, mientras que en nuestro país apenas llega al 15%. Registramos la tasa de inversión mas baja de América Latina: apenas si llegamos a reponer el capital nacional. Con tasas de inversión tan bajas como las de nuestro país, nuestro crecimiento a largo plazo no puede sino ser cercano al cero por ciento. En el año 2000 Chile, que siempre fue un país mas pobre que la Argentina, empezó a ostentar un PBI per cápita mas alto que el nuestro.